传媒产业投资机会分析

• 2011-08-25
• 编辑:本网编辑
• 【股市有风险！投资须谨慎】

传媒产业的五个商业特征

　　分析传媒产业项目运营的五个有机一体的商业特征，有助于准确识别单个项目的完整商业模式，在实证的基础上，从产业和商业的独特视角来帮助建构主题和格局鲜明的传媒项目群：
　　1、马太效应
　　“马太效应”在传媒领域表现特别明显。2008年以来广告向中央电视台、排名靠前的卫视集中而地市级城市电视收入下滑就是例证。在一个区域、某一领域，强势媒体往往占据50%以上的受众群，而且这种地位很难在短期内撼动，由此形成了传媒的品牌价值。
　　2、个性化和互动性
　　媒体的个性化主要指内容、运作手段和方式、表现场所和面对的细分市场等与大众媒体的不同之处。分众传媒和前述的华视传媒就是个性化媒体业应对细分市场的成功案例。
　　3、边际成本特性
　　媒体产品的生产是高固定成本，低边际成本甚至零边际成本。这种成本结构有很多重要的意义。这种低边际成本的特性使得媒体产业的投资者倾向于增加受众数量来降低产品成本。传媒产品不像其他工业产品，不会在消费过程中被损坏，而价值和收益来自于稀缺，因此投资者应特别关注传媒企业的能否通过多种商业和非商业方式限制接入，以制造出稀缺。
　　4、与地面产业的咬合性
　　由于传媒产品具有极强的消费引领力量，对其它产业的消费拉动力巨大，其累积的势能可经由产业链条注入各个节点，进而发挥总体商业价值，如广播电视与体育、旅游等地面资源很容易找到契合点。
　　5、媒体的产业价值链条
　　媒体与地面产业的咬合派生出了各自的价值链条，在链条上各个环节的产品或服务的商业价值开发是媒体产业化的主要成因。

　传媒领域投资路径和策略

　　纵观中国传媒产业市场化时间表，可以清晰的看到互联网、报纸、电影、出版、杂志、广播、电视依次走向产业化的脉络。这种次序性不是单纯的非此即彼，而是一种层次丰富的逐步开放的过程。
　　经过前述的分析，我们可以初步提出传媒领域投资路径和策略。
　　1、传媒投资领域尽量联“电”触“网”。如现时有出版、杂志类的项目储备，应尽快推进。今后应将投资的注意力更多的投向广播、电视、电影和互联网视频领域。
　　2、传媒投资地域集中京沪等一线城市。根据调查，2010年传媒行业创投活动20起，其中北京6例，上海5例，其它也都分布在一线城市和沿海地区，这种分布与传媒行业特点和中国国情是吻合的，未来传媒投资地域也只能在京沪穗深等一线城市展开。
　　3、“改制转型”是投资传媒的一个较好切入点。2010年出版领域 “国”字头出版社转制全面铺开，转制之后的资本市场运作已然展开，由此将会带来更多有价值的投资机会。
　　4、传媒投资应投资于处于市场前三位的企业。虽然我们将投资方向选定在广播、电视、电影和互联网视频领域，在这些领域里由于传输渠道、运营模式、内容分类的不同又有众多细分的三级行业，由于马太效应的存在，投资前最好能同时找到处于细分市场前三位的企业。
　　5、保持投资资金“国有”性质一段时期。长期以来，传媒领域将资本分为系统内资本、国有资本、国内资本、外资等不同类别区别对待，鉴于传媒的敏感性，我们应能够理解政府部门的意图。过去传媒对外合作多是经营权的合作，因此保持投资资金“国有”性质将会给投资活动带来便利。
　　6、基金是传媒领域投资较为合适的一种组织形式。由于传媒的特点，在推进文化产业时，各地方政府争相设立文化产业引导基金，随着传媒业的深入发展和持续开放，与之相适应的文化产业投资基金也必将迎来更多的发展空间和巨大的商业机会。
　　7、注重投资项目之间的内在联系形成集群效应。传媒业中，内容制作、传输平台和播出平台间不断出现纵向整合。国际上，传媒集团成功地通过多种媒体形式传播内容，传统媒体公司的运营模式逐渐向综合一体化发展。即使在投资初期较为困难，但是在投资过程中一定要密切关注项目之间的纵向联系，力求通过一段时期的项目积累，形成一体化和品牌化的传媒集群。

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